现货价格呈现小幅上涨。日照港PB粉金布巴粉别离+4至751元和+14至680元每吨。

　　基差震动走弱至较低水平。PB粉和金布巴粉仓单本钱别离为795.3元和777.8元。PB粉夜盘基差37.3元每吨左右。

　　本周铁水连续跌落趋势，主因钢厂冷季检修。日均铁水-3.6至220.9万吨，高炉开工率-1.06%至76.41%，产能利用率-1.34%至82.96%。

　　供给增量显着，统计局数据，1-7月进口铁矿石7.138亿吨，同比增加6.7%（+4500.4万吨）。周度数据分析来看，本周到港量环比上升，45港到港量+219.1至2566.9万吨；全球周度发运小幅上升，环比+55至3221.1万吨。其间，澳洲与非主流矿周度发运量均上升，巴西下降。

　　本周铁矿石港口库存高位累库。到8月29日45港库存1.537亿吨，环比周一+215.2万吨，环比上周四+339.9万吨。后期钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性重新去库，但考虑到海外发运安稳运转，估计铁矿石库存持稳走势。

　　需求端铁水产值坚持下降趋势，港口库存高位累库，铁矿石承压运转。根本面上，供增需减，库存坚持高位运转。从下流钢材端来看，昨日Mysteel口径下，本周五大材坚持减产去库，数据偏中性。从铁矿石本身来看，供给持稳运转下，本周需求端铁水产值坚持下降趋势，钢厂按需补库，港口库存高位累库。展望后市，9月份钢厂有复产预期，铁水产值上升与钢厂补库对需求端有提振效果，港口库存或呈现阶段性去库，商场或买卖复产逻辑；猜测成果来看，下周铁水产值有见底上升预期，后续继续重视铁水实践改变。考虑到库存高企，现货价格承压运转，基差震动走弱至偏低水平，盘面进一步上涨需求铁水上升与库存合作。操作上，区间操作为主，参阅730-780。